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本書作者克魯曼 (Paul Krugman) 是 2008 年諾貝爾經濟學獎得主，專精於國際經濟學，率先以不完全競爭與規模經濟的概念，引進國際貿易理論，周全地解釋了產業內貿易現象 (Intra-Industry Trade)。在國際貨幣經濟學部份，克魯曼在 24 歲時就建構出匯率危機的初步模型，並且成為該研究領域的開宗祖師。
而《面對失靈的年代》這本書，有如近代金融危機史，並且深入淺出的說明這些危機的前因後果。
從拉丁美洲龍舌蘭酒危機、亞洲金融風暴、日本泡沫經濟，到最近的金融海嘯，所有經濟問題的共通起源，似乎都來自人類太樂觀了！諾貝爾經濟學獎得主盧卡斯 (Robert Lucas)，在 2003 年的一場演說中說道：「就所有實務目的而言，防止蕭條的核心問題已經解決。」表示總體經濟學領域的研究應該朝新的方向邁進。
宣稱蕭條問題已經解決的人不只盧卡斯，當今聯準會主席柏南克 (Ben Bernanke)，在隔年發表一場名為《大平穩》(The Great Moderation) 的演說，內容與盧卡斯類似，表示總體經濟政策已經解決景氣循環的問題。
下表是美國在第一次世界大戰之後的景氣循環情形：
從這份資料可以發現，近年來美國的景氣循環週期，有擴張期延長、衰退期縮短的趨勢。而每次戰爭都能帶來很長的景氣擴張期，顯示政府支出大量增加，確實有提振經濟的效果，證實財政政策對緩和景氣循環的貢獻。
但是經濟蕭條的問題是否真的解決了嗎？在這次金融海嘯中，過去那些樂觀的宣言，顯得有些自以為是。
雖然總體經濟政策確實能緩和景氣衰退帶來的衝擊，凱因斯經濟理論也在許多危機中發揮功效，避免經濟危機再次演變成大蕭條，但是這些都屬於事後補救的工作，經濟蕭條的根本原因依然沒有解決。
到底是什麼原因造成經濟蕭條？克魯曼用一個嬰兒互助會的故事說明 (以下節錄自本書內文)：
史威尼夫婦加入一個幼兒照護互助會，這個組織的成員是年輕夫婦，願意互相幫忙照顧小孩。
這個幼兒照護互助會透過發行「照護券」，確保每對夫婦都有盡到心力。所謂「照護券」是一種憑證，持有人可以享受一個小時的幼兒照護服務，幫忙照顧別人小孩的人，則可以從被照顧者那裡拿到照護券，數量等同於他們付出的時間。這套制度設計得很不錯，因為長期而言，每對夫婦接受到的照護時間，剛好等於他們付出的時間。
事情要是這麼簡單就好了！這套制度要實行，就需要足夠的照護券在外流通才行。如果某些夫婦連續幾天沒事，而且近期內也沒有打算外出，他們就會設法收集照護券，留著將來需要時使用。
但他們手上的照護券增加，就代表其他夫婦手上的照護券減少。可是平均而言，大家都想保有夠多的照護券，好在幫忙別人照顧小孩之餘能外出幾趟，因此產生了奇特的效果。手上照護券少的夫婦，就會急著幫別人照顧小孩，不願意外出；但是要有夫婦外出，其他人才有機會幫忙照顧小孩，因此照顧小孩的機會就減少了！
所以除非情況特殊，願意動用照護券的夫婦就越來越少，於是代人照顧小孩的機會也減少了……。
如果我們把照護券視為貨幣，幫忙照顧小孩等同於付出勞力換取金錢，使用照護券就是消費行為。經濟衰退的主要原因，與互助會運作的成效無關，而是人們不願意消費 (使用照護券)，所以更沒有機會賺錢 (幫忙照顧小孩)。用經濟學的術語來說，就是缺乏「有效需求」(Effective Demand)，意即大家都想累積現金，花費在實質產品的支出太少，所以不管是多麼完善的經濟制度，都無法避免景氣循環。
這樣問題該如何解決呢？在大多數的時候，只要增加照護券的發行量，讓每對夫婦手中的照護券存量增加，就可以提升大家出門的意願，幼兒照護工作的機會也隨之便多，於是外出的意願就更強，重新邁入良性循環。套用經濟學的術語，就是增加貨幣的發行量，使民眾感受到財富增加，進而提升消費意願，就能推動經濟體系重返良性循環。
但是如果中央銀行讓太多的貨幣在外流通，就會造成通貨膨脹，那就只能透過一段高失業期，打擊民眾對通貨膨漲的預期心理。
雖然貨幣政策可以救急，卻不能推動經濟體系持續成長，因此接著就來討論生產力的進步。
