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作者葛拉漢 (Benjamin Graham) 是近代最偉大的投資思想家，即使是半個世紀後的今天，他的投資哲學仍然非常有效，因此許多人讚譽本書為「投資界的聖經」。相較於葛拉漢與陶德 (David Dodd) 合著的《證券分析》強調評估股票價值的技巧，這本書的內容主要是在闡述葛拉漢的投資哲學，教導非專業投資人如何擬定投資策略。
投資有項特色，就是門外漢只需要付出少許的努力，就能獲得相當不錯的成果，但如果想要進一步提升投資績效，就必須付出非常多的時間與精力，半桶水的分析技巧不僅無助於投資績效，甚至還會造成傷害。因此，投資人只要分散投資具有代表性的大型股，或是直接購買指數型基金，就能輕鬆獲得約當於指數的投資績效，但想要進一步擊敗大盤卻絕非易事。
葛拉漢也提醒各位讀者，智慧型投資人必須以合理的價格買進股票，並且嚴格遵守「安全邊際」原則。在股票市場，過去幾年來 (與以往許多類似的狀況) 真正的嚴重損失，源於投資人忘記詢問：「多少錢？」
這讓我想起那些以 200 元高價買進鴻海，最後慘遭套牢的投資人。貴為全球 EMS 龍頭的鴻海無疑地是很有競爭力的企業，這些投資人賠錢的真正原因並不是買到爛公司的股票，而是支付過於昂貴的價錢買進股票。
想擬定健全的投資策略，就要先釐清「投資」與「投機」的分別。葛拉漢在序章就表明，這本書並不適合靠著技術分析從事短線交易的投機客，指出投機客「上漲買進、下跌賣出」的順勢操作策略違反商業原則，並且以超過五十年的投資經驗告訴各位，這種操作策略很難獲得持續的成功。
從實務面的角度來看，雖然大多數人認為技術分析較容易上手， 디파이 코인 但是真正困難的並不是技術分析，而是如何運用分析結論擬定交易策略，這個過程中牽涉到資金控管的技巧，並沒有想像中的容易。除此之外，技術分析師還得面對指標失靈的問題，還有過於頻繁的交易衍生出龐大的交易成本，這些都會對投資報酬產生負面影響。
葛拉漢只用簡短的一句話就清楚地劃清兩者的界線：「投資行為必須經過透徹的分析，確保本金的安全與適當的報酬，不符合上述條件的行為就是投機。」
我想很多人都會質疑這句話，股票價格波動這麼大，怎麼可能確保本金的安全呢？其實這並不困難。
因為股票價格最終會趨近於公司的內含價值，如果投資人以高估的價格買進，就算短期內能賺到錢，也很有可能只是「紙上富貴」；換個角度想，如果在低估的價格買進，就算短期內賠錢，未來還是很有可能變成「帳面損失」。也就是說，確保本金的安全並不是永遠不會賠錢，而是堅持在合理價格買進股票的原則。柏格 (John Bogle) 在《柏格談共同基金》也提到類似概念，隨著持有股票期間的延長，投資報酬會越來越穩定。
葛拉漢也指出，現在「投資者」這個名稱普遍被誤用，例如「草率的投資者」。從某種角度來看，這個辭彙本身就相互矛盾，就像是「揮霍無度的吝嗇鬼」。投資者怎麼會草率？草率又怎麼會是投資者呢？更有趣的是這些「投資者」還會放空股票，賣出自己從來不曾擁有過的東西，只因為情緒上認定未來能以更低的價格回補。
葛拉漢不僅明確定義「投資」與「投機」的分界，還將投資人分為「保守型」與「進取型」兩類。葛拉漢認為，所有投資人都應該明確定義自己的分類，兩者中間沒有灰色的模糊地帶。
保守型投資人不希望花費太多精力研究證券，他們主要強調避免觸犯嚴重的錯誤，所以應該將資金分散配置在大型績優股與高評等債券，兩種資產的比重各為 50 %，或者在 25 ~ 75 % 的限制內視情況調整。除此之外，保守型投資者應該遠離熱門股以及任何新上市的股票，將持股侷限於大型績優股，才能避免誤踩地雷產生的重大損失。
雖然這種做法不會帶來卓越的績效，卻能保證投資人獲得約當於指數的報酬，並且不會錯失某種資產表現特別好的時機。假如投資者願意付出些許費用，也可以定期定額投資指數型基金，直接持有一籃子的權值股。
進取型投資人的特色是願意投入時間與心力，尋找具有投資吸引力的證券，期望能打敗大盤。他的投資策略必須有別於市場主流，並且能充分利用市場不理性帶來的機會，並且把握住市場發生的特別情況，以及不受人注目的廉價股。必須注意的是，進取型投資並不保證能擊敗大盤，即使花費許多時間研究，還是有可能獲得劣於大盤的績效。
雖然過去績效顯示，進取型投資人通常會因為額外的努力獲得更多的報酬，但是未來的情況卻可能大不相同，持續擊敗大盤是件非常不容易的事，投資人想擊敗大盤的同時，也必須承擔被大盤擊敗的風險。
