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在麥哲倫基金經驗談之後，是林區當年探訪公司的記錄，以下將以本書章節目錄來分類：
逛街找股票：零售業
能一邊逛街，一邊找潛力股，可能是再愉悅不過的事，如果發現某家商店生意興隆，就很可能會是不錯的投資機會。
零售業最大的優勢，在於不用砸大錢添購機台設備，但整修新店面還是需要不少資金，如果擴展店面的腳步操之過急，既有店面帶來的回報無法弭平擴展店面所需的資金，仍然有可能會使零售業者陷入財務困境。換句話說，店面的營運效率將會影響到公司成長性，因此「單店營收」(總營收 / 店面數) 是非常重要的觀察指標。
考量零售業的客戶大多是付現，營業現金流量通常相當充裕，而且很少會有收不回來的帳款，所以零售業可以容忍較高的「負債比率」(總負債 / 總資產)，只要公司別大幅舉債就可以了！
從利空挖寶
本章節最值得討論的是 General Host (GH) 公司的資產負債表分析。在公司清算時，資產負債表中「固定資產」通常會嚴重減損，「機器設備」幾乎都是以報廢價出售，所以該科目認列的帳面價值並不具參考價值。唯一的例外是「土地」，這個項目經常遭到低估，尤其是老牌公司在早期以極低成本取得的土地，幾十年來市價早已翻升數倍，許多資產股都藏身其中。
以保守的觀點來說，投資人在分析資產負債表時，最好把「商譽」從資產項目中扣除，畢竟「商譽」不像有形資產能求售變現，難以評估真實價值。除此之外，只要在進行併購時盡可能提高收購價格，就能墊高「商譽」的帳面價值，然而以過高的價格進行併購，對公司未來發展是極為不利的。
不過，台灣現行會計制度與本書所述有些差異，「商譽」並不需要分期攤銷，但在股票市值低於帳面價值時要認列「商譽減損」，且股票市值回升後也不能回沖利益。這種會計制度，避免了攤銷「商譽」導致未來盈餘長期遭到低估的情形，只會對股票市值低於帳面價值的公司造成衝擊。
林區也點出「負債比率」會誤導投資人，「預收款項」、「應付帳款」、「短期借款」、「長期借款」、「可轉換債券」都是負債科目，實質意義卻是大不相同，深入瞭解負債結構是相當重要的。
沙漠之花
彼得定理第十六條：「商場上，與人競爭絕對比不上完全掌握市場。」這句話是相當耐人尋味的，它點出競爭者過多將會稀釋利潤，唯有獨佔市場才能享有高利潤空間。
新興產業都會進行一輪又一輪的淘汰賽，原因經常是新競爭者加入導致廠商數量過於飽和，只好透過競爭來淘汰體質不佳的廠商。反之，夕陽產業往往不會吸引新競爭者加入，倒是經常遇到既有廠商退出市場的情形，此時夕陽產業內的好公司就能順勢擴展市佔率，獲得更豐厚的利潤。
本章節中提到的蕭式工業公司，帶給大家另一種觀點，近年報章雜誌都在談如何運用行銷策略提高附加價值，貶低降低成本的效益。雖然有些產品可以透過行銷策略來提高利潤，但絕大多數的產品都或多或少訂有標準規格，行銷策略所主張的市場區隔、產品差異化通常難以奏效，然而降低成本卻是在所有產品都無往不利的優勢，過於誇大行銷策略的實質效益都是偏頗的說法。
儲貸類股
儲貸機構的性質類似國內的信用合作社，公司所有權掌握在所有存款戶手上，經營存放款業務。然而，國內並沒有任何信用合作上掛牌上市，業務性質較相近的銀行類股，受限於國內存、放款利差長期維持低檔，獲利能力普遍不佳，很難找到絕佳的投資機會。
不過，本章節點出分析銀行類股時必須考量的重點，其中，「逾期放款比率」與「備抵呆帳覆蓋率」是反映銀行資產品質的重要科目，「股東權益對資產比率」(股東權益 / 總資產，倒數則為槓桿倍數) 則反映銀行的整體經營風險。
兩合公司的有限責任股權
兩合公司的股權結構分為「有限責任股權」與「無限責任股權」，當公司經營不善面臨清算時，前者的賠償僅限於投入資本，後者則是對公司所有債務負擔連帶無限賠償責任。台灣並沒有這種企業型態，根本不可能找到類似的投資機會，但本章節提到的「自由現金流量」相當重要，計算方式通常是以「營業現金流量」扣除「資本支出」，可以反映企業獲利能力的真實情況。
景氣循環類股
景氣循環類股必須擁有更堅固的資產負債表，以免還來不及等產業景氣回升，就已經慘遭滅頂。在投資景氣循環股時，「本益比」、「股息」都不是觀察重點，主要還是從產業面進行分析，千萬不能只看殖利率很高就貿然投入，否則在產業面臨衰退時，股價下跌的幅度將會是股息的好幾倍。
本章節中，菲爾道奇公司的分析相當有趣，國內也有不少大型企業擁有許多金雞母，而這些金雞母又餵養了許多小金雞，例如光寶科技的轉投資敦南科技，旗下小金雞類比 IC 公司昂寶電子，以及二極體廠商 Diodes Inc.，經營績效都相當不錯，所以光寶科技的投資價值是藏在旗下眾多金雞母、小金雞。
山姆叔叔大特賣
台灣近年最大宗的國營企業民營化案例，就是 2008 年掛牌上市的台船，當時承銷價格僅 13.5 元，掛牌第一天就上漲至 22.7 元，並在上市六個月後創下歷史天價 41.8 元，即使抱到現在也還有 25 元以上，當初認購的股東們荷包都笑得合不攏嘴。
Fannie Mae 大事記
本章節的內容，讓各位徹底瞭解到，追蹤一家公司需要很長的時間，才能深入瞭解該公司的經營概況，並不是拿出技術線圖隨便畫上幾條線就可以了！很多人喜歡在討論區上問：「可以幫我分析某公司值得投資嗎？」試問，分析一家公司是五分鐘就能完成的事情嗎？只花五分鐘推敲所得到的結論足以採信嗎？光是把歷年財報調出來研究，以及瞭解產業現況，往往就要花費好幾天的工夫。
更何況，在做基本面分析時，絕大多數的股票都是沒有明顯結論的，這就是為什麼林區會說尋找潛力股就像是找昆蟲，翻開十塊石頭可能只找得到一隻，翻開二十塊石頭只找得到兩隻。
買進股票後並不是放著不管就好，如果各位有藏經閣鑰匙，應該會發現我有持續追蹤那些公司的動態，看公司基本面有沒有變化，再參考股價水準判定投資價值。少數經營績效非常穩定的公司，數年間基本面都不會發生太大的變化，就是適合作為防禦型部位的股票。
但最重要的觀念還是彼得定理第一條：「當你看歌劇的場數以三比零領先足球賽時，生活大概哪兒不對勁啦！」投資，是為了擁有更美好的生活，如果得失心太重而影響了生活品質，那就本末倒置了！閒暇之餘，多花點時間陪伴家人、朋友，經常能得到更多的收穫。
