注意：本文純屬公司經營策略之探討，不應視為投資建議，若閱讀本文後經過理性分析決定購買股票，則需自行承擔投資風險。
備註：感謝共同作者「基智網 – 七殺伯約」對本文所付出的心力。
最近傳出台電虧損嚴重，若不提高電價，恐有破產之虞，不禁令人聯想起民營電廠 ── 台汽電。
台汽電的業務，包括獨資興建及營運汽電共生廠，或合資參與開發、投資、興建及營運電廠、汽電共生廠或再生能源發電系統。後來又發展出 BOT 的形式，由能源用戶提供土地，台汽電出資興建及營運汽電共生廠，在合約期滿後無償將廠房轉移給能源用戶。
另外，承攬電廠、汽電共生廠、輸變電系統、再生能源相關工程，以及提供電廠、汽電共生、輸變電、再生能源等計畫之整體財務規劃、工程規劃、設計、施工管理、採購、運轉及維護等服務，也是台汽電的業務範疇。
目前台汽電共有六座汽電共生廠 ── 採 BOT 方式興建的義美汽電廠、統一汽電廠、亞化汽電廠、大宇汽電廠，合資興建的大園汽電廠 (大汽電)，以及獨資興建的官田汽電廠；以及四座民營燃氣電廠 ── 星能電力、星元電力、森霸電力，以及去年收購美亞取得的國光電力 (詳見【表一】)。
【表一】台汽電主要轉投資子公司
由於經濟部頒布「汽電共生系統實施辦法」後，不利於汽電共生舊機組營運，因此統一汽電廠、亞化汽電廠、大宇汽電廠，在 2006 ~ 2010 年間陸續停止運轉，截至 2010 年底，僅剩義美汽電廠仍有營運。
而獨資興建的官田汽電廠，以及合資興建的大園汽電廠屬於燃煤電廠，雖然跟台電簽有保證購電合約，但價格是依台電電價計算，因此在煤礦價格上升、電價凍漲時，將會面臨虧損的壓力，且發電機組過於老舊，已逐漸失去競爭力。
民營燃氣電廠都跟台電簽有保證購電合約，收購價格依中油公告之天然汽價格加碼計算；另一方面，台汽電跟中油簽訂天然氣採購合約，採購價格逐月調整，能迅速將天然氣成本轉嫁給台電。在未來二十年內，就算政府實施電價凍漲，這些民營燃氣電廠也不會發生燃料成本上升而導致虧損的問題。
換而言之，台汽電所擁有之四座民營燃氣電廠與台電與中油簽訂的合約，形成堅固的經濟護城河，使得台汽電的獲利能力比大汽電穩定，也更具投資吸引力。
台汽電也有投入風力發電，於彰濱工業區設置二十三部單機容量 2,000 千瓦之風力發電機組，總裝置容量達 46,000 千瓦。未來，政府有意在澎湖成立能源科技公司，興建風力發電裝置，預計總裝置容量高達 124,000 千瓦，台汽電已表態有意入股。
近期，台汽電透過旗下子公司台汽電國際公司，參與菲律賓蘇比克灣 RP Energy 電廠投資，原本持有 50 % 股權，但因為董事會通過讓 Meralco PowerGen Corp. 參與投資，原始股東之持有股權比例下降至 25 %。不過，RP Energy 的總裝置容量將從 300,000 千瓦提高到 600,000 千瓦，所以台汽電所能分配到的電量不變。
RP Energy 是台汽電跨足海外業務的處女作，是相當寶貴的經驗，並且能擴大台汽電的營運規模，有望提高長期收益。然而，這座電廠屬於燃煤電廠，且未來運轉後將實施浮動電價，且不論台汽電迄今沒有承接浮動電價生意的經驗，菲律賓披索兌新台幣匯率，以及菲律賓政府是否會在煤價上升時凍漲電價，更是不可忽略的潛在風險。
在日本核災之後，全球反核聲浪抬頭，在台灣核能一廠、二廠、三廠除役後，政府是否會釋出民營火力發電廠標案來彌補供電缺口，是值得觀察的課題。雖然近年台電嚴重虧損，表示目前電價無法合理反映燃煤電廠的發電成本，但這也意味著調漲電價是遲早會發生的事。
台汽電未來最主要的獲利來源，恐怕還是旗下四座民營燃氣電廠，而如何拓展民營燃氣電廠的生意，將影響到台汽電未來的成長性。
