氣候與糧食收成有著莫大的關係。幾千年前，我們的先祖就體認到降雨量不穩定會影響糧食收成，並發展出各種灌溉方式，以降低乾旱對糧食收成的影響。
為了取得充足而穩定的糧食供給，四大古文明國都是從當地最重要的河流附近發跡，像是中國的黃河、長江，埃及的尼羅河，古巴比倫的底格里斯河、幼發拉底河，以及印度的恆河，透過灌溉技術或河川季節性氾濫來滋養農作物。
影響所及，在美國經營商業化農場的農夫，很可能會參考玉米主要產地的天氣預報，來決定要以多少價格出售自家生產的玉米；一個位在美國芝加哥從事小麥期貨交易的投機客，也很可能會將小麥主要產地的天氣預報，作為交易決策的參考依據。
不只是糧食作物，其他農產品也是如此。在 2010 年，全球棉花價格大漲，反映的就是當年主要棉花出口國的氣候不佳，導致棉花欠收，加上這些國家相繼提出限制出口政策 (關於政策對農產品價格的影響可參考「【糧食危機】政策的重要性」)。到了 2012 年初，雖然印度提出限制出口政策，但其他主要出口國的收成相當不錯，而印度政府也在幾天之後取消禁令，因此並沒有造成棉花價格連續性大漲。
再對照 2004 ~ 2008 年的經驗，在 2004 ~ 2007 年，乾旱使得澳洲及歐盟的穀物產量銳減，總計減少了 7,700 萬公噸，相當於 2004 年產量的 20 %。也因為如此，這些國家所出口的穀物減少 3,500 萬噸，相當於全球穀物交易量的 13 %，導致穀物價格持續攀升。雖然，一定還有其他因素刺激穀物價格上漲，但不可否認的，這些國家的欠收必然是主要原因之一。
氣候不僅會影響每公頃農地的收成量，在各項因素反映在市場價格上之後，農民也會根據市場價格調整種植面積，進而改變收成量。此外，農民可能會在穀物價格較高時，採取較積極的種植方式，噴灑大量農藥及肥料，提高每公頃農地的收成量；而在穀物價格低廉時，則採取放任政策，降低種植所需的成本。
對於消費者來說，短期的農產品原料價格上漲，並不會立即反映到終端消費市場；但長期而言，農產品原料價格上漲必然會傳遍整個供應鏈，不可能有人願意長期吸收成本。
展望未來，雖然人類有可能發展出新科技，來提高糧食的收成量及穩定度，但隨著地球環境逐漸被破壞，各地發生天然災害及氣候異常的頻率大幅提高，成為糧食供應的未爆彈。
讓我們再回頭談談農產品期貨投機交易。理論上，雖著到期日接近，農產品期貨的交易價格會逐漸趨近於現貨市場的交易價格。假使期貨價格遠高於現貨價格，投機客可以賣出期貨、買進現貨，並從中套利。
例如，小麥期貨的交易價格是毎英斗 7.5 美元，小麥現貨的交易價格是每英斗 6.5 美元，則投機客可以賣出小麥期貨，並從現貨市場買進小麥，再拿到期貨市場去交割，假使不考量運輸成本及倉儲成本，則每英斗可賺取 1 美元的利潤。
由於各種穀物之間通常具有某種程度的替代性，因此，當某種穀物價格大漲，通常也會帶動其他穀物的價格，很少會出現某種穀物價格一枝獨秀的情況。
糧食存量也是投機客參考的重要指標。在糧食存量低於安全標準的情況下，穀物欠收必然會使糧食供需出現嚴重缺口，且沒有足夠的糧食存量緩衝，如此一來，穀物價格就會面臨上漲壓力。
展望未來，投機交易仍會繼續存在於糧食市場，並扮演著重要的角色。投機客可以替糧食市場提供流動性，但也不免會使糧食價格出現超漲或超跌的情形，使農民遭受不必要的損失。然而，不論政府如何制訂遊戲規則，都不可能斷絕投機交易，可想而知，投機交易將在未來持續影響糧食價格。
