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技術分析
這是台灣股市最盛行的操作方式，幾乎每個人都能對技術線圖談上兩句，像是趨勢線、波浪理論、均線法則。
技術分析是建立在三項假設之上：
(1) 所有的資訊都會反映在股價上 (效率市場)。
(2) 股價走勢具有趨勢性。
(3) 一但趨勢形成，就會一直持續下去，直到反轉訊號出現為止。
看起來很有道理，但大多數人都只有賺到一些便當錢，或是根本在做白工，倒是讓券商的荷包賺得很飽。最根本的問題，是技術分析通常主張吃魚時應該要「去頭、去尾、吃中間」，表面上看來，這種做法確實很安全，但也讓技術分析只有在撈到大魚才賺得到錢，否則一條小魚乾，在「去頭、去尾」後，根本就沒什麼肉可以吃。
如果是號稱「多、空靈活雙向操作」的投資人，那結果可能更不妙，雖然好像只要在高點放空、低點作多，利潤一定比只操作一個方向來得好，但根據技術分析來進行雙向操作，在股價趨勢轉向時通常都會被咬到幾口。
舉例來說，當股價在高檔盤整時，技術分析通常會顯示多頭訊號，要投資人持股續抱；但有時候，股價高檔盤整後不漲反跌，等到技術分析顯示空頭訊號，要投資人賣出持股時，通常都已經下跌兩成左右。同樣的情形也適用於底部，在股價盤整打底時，技術分析通常會顯示空頭訊號，要投資人放空股票；但如果股價盤整後沒有破底，反而是帶量上攻，等到技術分析顯示多頭訊號，要投資人回補空單反手作多時，空單早就被咬了幾口。
剔除魚頭、魚尾不吃，吃到的魚身還要吐一半出來，最後投資人可能根本吃不到幾口魚肉，甚至吐出來的比吃進去的還多，這就是「多、空雙向靈活操作」的盲點。
技術分析的另外一項盲點，在於「停損」與「停利」的機制，表面上是為了控管風險，實際上卻毫無幫助。
「停損」，就像是部份組織壞死，為了保存性命而截肢，雖然能暫時逃過一劫，但只要多停損幾次，還是會要了你的命，最根本的解決方法還是要修正自己的投資方式，而不是依賴「停損」控管風險的效果。「停利」，表面上說是不貪心，實際上只是反映自己持股信心不足，怕好不容易賺到的錢會再賠回去，所以急著將獲利入袋。
關於這些問題，在「綠角財經筆記」中，有很精采的論述，各位可以參考「投機斷腕」、「常見的投資謬思：停損」、「常見的投資謬思：停利」、「常見的投資謬思：靈活的多空操作」。
最後，讓我們來討論幾個常見的技術分析謬思：
(1) 我們可以用技術分析來預測未來股價？
這當然是毫無根據的，連算命師都不見得每次都準，何況是技術分析呢？
在投資世界中，說自己可以預測未來股價的人，可分為兩種：第一種是不知道自己無法預測未來的人，第二種是知道自己無法預測未來，卻不得不假裝自己可以預測未來的人。
(2) 我們可以用技術分析精準掌握買、賣點？
這是更大的謬誤，如果技術分析能精準掌握買、賣點，那為什麼還需要停損機制來控管風險？就是因為有可能會判斷錯誤，所以才要停損，減少判斷錯誤時所遭受的損失。
(3) 程式交易幫助我們排除心理因素，能提高技術分析的獲勝機率？
雖然程式交易幫我們克服了「心魔」，但市場是瞬息萬變的，股票的股性也一直在改變，今天的牛皮股可能會是明天的飆股，就算這套系統放在過去的股價資料上是有用的，未來也不見得能繼續發揮效果。
那技術分析是否毫無功能呢？我也不這麼認為。
基本上，技術分析能忠實反映市場當日交易記錄，這些資訊可以幫助我們揣測市場上多數投資人的想法，對於喜歡短線操作的投資人來說，是相當重要的；然而，要成功運用技術分析，最重要的就是先承認自己無法預測未來，否則很容易陷入「看後照鏡開車」的迷思。
此外，我認為投資風格與人格特質是密不可分的，若你的人格特質較偏向長期投資者，就應該放棄短線操作，否則很難有好的結果，反之亦然。影響投資是否能獲利的關鍵，其實不是投資風格，而是人格特質是否能跟投資風格契合。
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