最近美元貶不停，所以大家都說：「美元長期趨勢走貶，所以買基金最好選擇歐元計價的，獲利才不會被匯率損失吃掉。」但事實真的是像媒體所說的，計價幣別會影響獲利嗎？這篇就來討論計價幣別對報酬率的影響。
首先，我們假設這檔基金期初的淨資產是 120 萬日圓，發行了 10000 個單位數，匯率是 120 日圓兌 1 美金，則此基金美元報價的單位淨值是 1 美元。一年後，基金的淨資產跟發行單位數都不變，但日圓匯率變成 100 日圓兌 1 美元，如此一來此基金美元報價的單位淨值就變成 1.2 美元了！由此可見，匯率會影響淨值的變動。
再來，我們假設有一位台灣人買了這檔基金一單位，且匯率始終維持在 1 台幣兌 4 日圓。如此一來，期初台幣兌美元的匯率是 30 台幣兌 1 美元，期末匯率是 25 台幣兌 1 美元。
經過計算，期初基金報價 1 美元，匯率為 30 台幣兌 1 美元的情形下，這一單位的基金值 30 台幣；到了期末，基金報價 1.2 美元，匯率為 25 台幣兌 1 美元，一單位的基金還是值 30 元台幣。
這個計算包含兩個重要的假設：第一，基金完全沒有獲利；第二，台幣與日圓的匯率不變。事實上，投資的股票是否上漲，以及投資地區的匯率表現，正是影響基金報酬率的兩大因素。至於美元計價與歐元計價，其實就像是秤大象的體重時，要用十個胖子還是二十個瘦子一樣，對報酬率一點影響也沒有。
接著我們再多考量一個要素，就是到銀行換匯時買進價與賣出價的不同，結果發現歐元是吃虧的選擇。
以今天的牌告報價來討論，美元兌台幣的匯價為 30.8 / 30.9，即美金 1 元可向銀行換台幣 30.8 元，但台幣 30.9 元才能向銀行換美金 1 元，價差台幣 0.1 元；而歐元兌台幣的匯價價為 46.63 / 47.03，價差台幣 0.4 元。雖然兩者的差距看似很小，但若把金額放大到 10,000 美金或 10,000 歐元，就是上千元的損失了！
為什麼用歐元反而吃虧呢？因為台灣並不是 IMF (國際貨幣基金) 的會員國，換歐元時，必須「台幣 → 美金 → 歐元」，因此被扣了兩次的轉換費用。所以，當你選擇基金時，大膽地選擇美元計價吧！
但如果基金是「歐元避險」或「美元避險」，就跟「歐元計價」、「美元計價」大不相同了！但「匯率避險」的問題太過複雜，因此省略，大家只要知道，若該基金有進行匯率避險，就要選擇強勢貨幣的基金即可。
