平衡型基金同時持有股票和債券，能滿足投資人將小額資金分散投資股票與債券的需求，目前市面上平衡型基金大致可分為生命週期型、策略組合型、環球配置型三大類。
生命週期型
進行資產配置時，年齡也是必須考量的因素，年紀大的人可不能把自己的退休金賠掉，因此風險承擔能力較低，「生命週期基金」就憑著這個概念誕生了！生命週期基金可分為目標基金及策略組合基金兩種，前者是同一檔基金會隨著到期日逼近，自動調整資產配置的比重，而後者則是一次推出多檔固定配置的基金，讓投資人自由轉換。
富達投信旗下的目標基金，分別是「富達目標基金 2010」、「富達目標基金 2020」、「富達歐元目標基金 2025」、「富達歐元目標基金 2030」，前兩者是以美元計價，後兩者以歐元計價。
隨著到期日的接近，基金每隔五年就會自行調整配置，慢慢減少股票的比例並提高債券的比例，降低投資風險。由於股票型基金的經理費通常比債券型基金高，因此生命週期基金的經理費，會隨著每五年重新進行資產配置時降低。以富達歐元目標基金 2030 為例，初期經理費為 1.5 %，2023 年以後改收 1.1 %，2028 年後再改為 0.85 %。
而基金名稱中的數字就是到期日的西元年份，以「富達目標基金 2010」為例，該基金在 2010 年後會百分之百持有固定收益型資產，也就是從平衡型基金轉變成債券型基金的意思。
我們比較「富達目標基金 2010」與「富達目標基金 2020」的績效，發現前者的走勢確實平穩許多 (詳見【圖一】)，這是因為基金資產內債券的比例較高，提高了基金的穩定度，這也證明基金績效受投資組合的影響很大。
【圖一】「富達目標基金 2010」與「富達目標基金 2020」績效表現
目標週期基金同時持有股票與債券，並且隨著年齡增加 (風險承受度降低) 逐步調整投資組合，對於懶得自行建構投資組合的人，或是每個月只能扣款一檔基金的小額投資人來說，是非常方便的！
策略組合型
瑞銀投信旗下的「瑞銀策略基金」，並沒有明確規定持股及持債的比例，只有以風險高低區分為固定收益型、收益型、平衡型、增長型、股票型五種，經理費分別是 1.08 %、1.44 %、1.62 %、1.8 %、1.92 %，各類型基金的績效表現請參照【圖二】。
【圖二】瑞銀策略基金系列績效表現
其實我比較喜歡富達目標基金，因為它排除了人們對資產配置的主觀意識，基金的資產配置比重的調整方式已經決定了，不管是經理人或投資人，都沒有辦法在行情好的時候提高持股，並在行情不好時多買一些債券，所以剩下的變數只有經理人的選股。如此一來，就可以避免追高殺低的惡性循環，也就能提升整體績效。
並不是說瑞銀的產品不好，而是投資人很難準確抓住時機，在多頭時把資金轉換到高持股標的，又在空頭發生前又把資金轉到低持股標的，因為你沒有辦法保證，當你提高股票比重後接連而來的會不會是下一波金融風暴，或是在提高債券比重後立刻遇上大多頭。因此，投資策略組合基金應該盡量避免以人為主觀判斷來轉換資金，否則很可能會偷雞不著蝕把米。
環球配置型
如果你相信經理人能掌握景氣變化，並適時調整資產配置，那就捨棄目標週期基金，改成投資環球配置基金吧！
環球配置基金的前身就是最原始的平衡型基金，雖然這類型的基金可以依據景氣的變化，自由調整股票與債券的比例，但是多少還是有股票或債券比例的下限。隨著時代的演進，原始平衡型基金的投資限制漸漸放寬，投資範圍也更加廣泛，除了股票與債券的比例完全沒有限制外，投資組合甚至可以包含貨幣，這是許多基金所無法做到的。
舉例來說，「富蘭克林全球平衡基金」、「摩根富林明全球平衡基金」算是原始型的平衡型基金，這類型基金通常會限制持有股票、債券的最高比例，各位可以從公開說明書的介紹得知這些基金的屬性，究竟是偏向股票還是債券。
環球配置基金就自由多了！這類型基金不會限制投資標的與持有比例，其中最耀眼的明星──「貝萊德環球資產配置基金」，經理人不但可以進行匯率操作，甚至能直接持有黃金現貨，投資策略相當靈活。
但配置比例有沒有限制並不是重點！投資人關心的，只是這檔基金能不能使資產穩健成長，以上三檔基金的績效表現可參照【圖三】。
【圖三】「富蘭克林全球平衡基金」、「摩根富林明全球平衡基金」與「貝萊德環球資產配置基金」績效表現
從這張績效走勢圖來看，「摩根富林明全球平衡基金」的走勢，較其他兩者穩定很多，原因可能是持有債券的比例比較高。再來比較另外兩檔基金，限制債券比重的「富蘭克林全球平衡基金」抗跌性果然最差，驗證「90 % 的績效來自於資產配置」這句話，意即平衡型基金持有股票、債券的比例，是影響基金績效的重要因素。
環球配置基金的績效走勢較為特殊，原因是基金經理人可以靈活調整配置，如果基金經理人的投資策略符合市場趨勢，基金績效就會特別突出，否則就會成為投資人口中的「爛基金」。值得注意的是，過去績效優良絕對不是基金經理人能洞察未來趨勢的證明，過去表現較差的基金未來也不一定會繼續爛下去，這種事情是難以預測的。
